北(běi)交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的(de)青睐。

　　戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班="新基金(jīn)密集宣(xuān)布，可投这里！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130907297.png">

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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