华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美(měi)元。sand可数吗还是不可数，thousand可数吗

　　而(ér)伊(yī)坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似(shì)庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告sand可数吗还是不可数，thousand可数吗的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的(de)市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊(kān)登(dēng)的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了(le)这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权(quán)，目前在14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富(fù)的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇佣(yōng)金融分(fēn)析(xī)师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的(de)救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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