钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门(mén)又令人遐想的(de)题(tí)材(cái)搭配公司(sī)释放钠(nà)电(diàn)池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的(de)套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目(mù)，传艺科(kē)技(jì)也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能(néng)又该如何消化？过(guò)往投资(zī)计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地(dì)别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其(qí)研发(fā)进度大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代推出第一(yī)代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于(yú)去(qù)年6月22日(rì)晚间高调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资(zī)子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日(rì)盘后(hòu)公(gōng)司迫不及(jí)待召(zhào)开电话会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中(zhōng)试(shì)线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的(de)涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前(qián)车(chē)在前，传艺科技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠(nà)电项目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也往往(wǎng)在公告披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无(wú)论其(qí)如何(hé)发布(bù)“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经(jīng)较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思盘(pán)后(hòu)，公司(sī)迫切召开电话会(huì)并(bìng)在《投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业务(wù)未来规(guī)划、技(jì)术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券交易所关注函(hán)回复的公告》补充披(pī)露相关(guān)事项，传艺科技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资(zī)推波(bō)助澜，但归根(gēn)结(jié)底还是(shì)其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法(fǎ)让市场(chǎng)信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建成后，公(gōng)司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电(diàn)产能远不止(zhǐ)这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时间，新(xīn)上钠离子电池(chí)全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负(fù)极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生(shēng)产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演(yǎn)讲时提到(dào)的(de)钠电产能规划，来(lái)源：传艺(yì)钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利(lì)水平(píng)显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠标等输(shū)入类设备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计(jì)算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了(le)47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活(huó)动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年(nián)末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中(zhōng)，传(chuán)艺科(kē)技曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银(yín)行授(shòu)信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资钠电项目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银(yín)行贷款解决(jué)。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的(de)调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头(tóu)银(yín)行已审批(pī)通(tōng)过，参团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增(zēng)。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发行股票预案(àn)》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的24亿(yì)元拟投(tóu)入(rù)钠电(diàn)池(chí)制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低于10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目计(jì)划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达(dá)产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除(chú)了资金(jīn)实(shí)力有限公司外(wài)，核心还在其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数和性能来(lái)看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和(hé)低(dī)速(sù)电动(dòng)车领域(yù)实现装车(chē)应用。而(ér)传艺科(kē)技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作协议(yì)外，并(bìng)未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户(hù)情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠(nà)离子(zi)电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多(duō)名(míng)客户签订了(le)销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送样(yàng)和(hé)合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回复(fù)。至于(yú)具(jù)体的客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事(shì)业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电(diàn)池落地(dì)产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠电池只会小批(pī)量(liàng)应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十分(fēn)自信，其(qí)在(zài)调研记录中预(yù)测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池(chí)是在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌(diē)至18万元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会(huì)否影响(xiǎng)钠(nà)电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起(qǐ)到(dào)对锂电(diàn)池的(de)平(píng)衡(héng)作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资(zī)源的(de)供应安(ān)全，不太可(kě)能(néng)成为主(zhǔ)流(liú)。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就(jiù)会(huì)让(ràng)钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池(chí)的一个(gè)有(yǒu)益的(de)补(bǔ)充。”

　　蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经(jīng)和(hé)钠电(diàn)池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成(chéng)本已经(jīng)优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本(běn)的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产业规模(mó)化完(wán)成后，能和(hé)锂离(lí)子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能(néng)量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技(jì)在(zài)内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池的(de)企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定价(jià)主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之(zhī)外，市场还担忧传(chuán)艺科(kē)技(jì)项(xiàng)目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技(jì)在投资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)的(de)实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点(diǎn)变更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园(yuán)区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科(kē)技(jì)变为全资(zī)子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余(yú)资(zī)金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区(qū)凌波(bō)路(lù)33号改建至江苏(sū)省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路(lù)49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计(jì)划的地(dì)点、资金乃至项目，直接(jiē)的(de)后(hòu)果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路(lù)板(bǎn)建设(shè)项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

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