近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧(jī)金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料(liào)中并未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的(de)供(gōng)应方面(miàn)是全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在(zài)各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入(rù)较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关(guān)系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)的(de)集团、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧 （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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