美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发(fā)布的最(zuì)新会(huì)议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会(huì)议上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存在(zài)明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后(hòu)可能没有必要进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步收紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相对(duì)于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)内(nèi)的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露(lù)未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量(liàng)将决定加(jiā)息(xī)周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收紧政策的(de)程度(dù)表示不确定(dìng)，在这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择(zé)是(shì)有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会(huì)给出一个明(míng)晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关(guān)重(zhòng)要的(de)是(shì)不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排(pái)除(chú)了进(jìn)一步提高(gāo)利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议(yì)上(shàng)决定继(jì)续(xù)调高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确(què)证据(jù)表明(míng)通胀(zhàng)正在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的(de)最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年(nián)底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率(lǜ)将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的(de)分(fēn)歧，以及(jí)官员们采取(qǔ)的(de)是依(yī)赖(lài)数据的(de)做法——这(zhè)并(bìng)不意味着(zhe)他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行(xíng)的(de)存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝(jué)大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期(qī)，而不(bù)是对偿(cháng)付(fù)能力(lì)的担忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压力再(zài)次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的(de)主题(tí)是，围绕地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关(guān)注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须(xū)及时提高(gāo)债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出了美(měi)国国(guó)债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政部长耶(yé)伦重申(shēn)她(tā)的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗，对于美(měi)国联邦政府是(shì)否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗lì)场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因(yīn)为他(tā)们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场(chǎng)周三(sān)仍处(chù)于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的(de)情(qíng)况(kuàng)“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在(zài)为这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达(dá)成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和(hé)大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收(shōu)。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全球资(zī)本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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