自(zì)4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越田井读什么字，畊和耕的区别跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场田井读什么字，畊和耕的区别内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布(bù)局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍(réng)处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导体产(chǎn)业链环(h田井读什么字，畊和耕的区别uán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较(jiào)强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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