金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做(zuò)多(duō)逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的(de)时(shí)间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场正(zhèng)在降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前(qián)期强调(diào)从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期(qī)角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会(huì)面(miàn)临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转向宽(kuān)松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思大幅回落等(děng)因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续(xù)走强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历(lì)史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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