近(jìn)期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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