今年(nián)1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确(què)立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国(guó)会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的(de)历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是(shì)让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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