在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思水(shuǐ)平保持了较(jiào)低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存(cún)周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池(chí)上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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