财联社6月3日讯（编辑 刘越）啤(pí)酒(jiǔ)行业(yè)具(jù)备明显(xiǎn)的淡(dàn)旺(wàng)季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季(jì)。夏天历来是啤酒企(qǐ)业的“兵家必争(zhēng)之(zhī)地”，而(ér)年内火爆的淄博(bó)烧烤(kǎo)一定(dìng)程度上助力啤酒行(xíng)业“淡季不淡”，盛夏旺(wàng)季(jì)更(gèng)是值得投资者期待。

　　从一季度(dù)业(yè)绩来看(kàn)，燕(yàn)京啤酒以近74倍的同比(bǐ)增速“一(yī)骑绝尘”，青(qīng)岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的(de)同比(bǐ)增(zēng)速也分别达(dá)到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中青岛(dǎo)啤酒单季(jì)度(dù)营收突破百(bǎi)亿元。但包括(kuò)百威亚(yà)太、兰(lán)州黄河和西藏发(fā)展在内的外资系(xì)啤(pí)酒公(gōng)司(sī)基本面仍(réng)然堪忧，业绩(jì)下(xià)滑或亏(kuī)损(sǔn)，本土与外(wài)资两大阵营的分化明(míng)显。

　　去年消费(fèi)整体偏低迷，啤(pí)酒(jiǔ)行业则堪称一(华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思yī)抹亮色。民生证券(quàn)王(wáng)言海5月(yuè)8日(rì)发布的研报指出，2022年啤酒板块营收稳增、归母净利(lì)润高增；2023年伴(bàn)随疫情扰动褪去(qù)，下游场景逐(zhú)步复苏，叠(dié)加成本压力(lì)边(biān)际缓解，23Q1营收(shōu)、利润(rùn)相比(bǐ)去年同期明显提(tí)速。国盛证券符蓉预计2023年将是啤酒(jiǔ)龙头弱势区域持续扭亏(kuī)、释放利润的一年。

　　外(wài)资(zī)啤酒在中国市场颓(tuí)势明(míng)显 大鱼吃小鱼后“五强(qiáng)争(zhēng)霸”格局或成“一超(chāo)多强”？

　　从二级市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看，华润啤酒和青岛啤酒自2020年阶(jiē)段低点(diǎn)迄(qì)今股价累计最大涨幅分别达159%和187%，前(qián)者目前总(zǒng)市(shì)值超1600亿港元，后者总市值超1300亿元(yuán)。燕京啤酒、重庆啤(pí)酒和珠江(jiāng)啤酒股价(jià)同期累计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得注意(yì)的是，自2021年高点(diǎn)迄(qì)今重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)股价跌近六成，珠江啤酒则(zé)跌超三成。

　　上(shàng)世(shì)纪80年代中国实施“啤酒专项工(gōng)程”后，啤酒产业(yè)兴起，北京的燕京、上海的力波、福建的惠泉、新疆的乌苏、兰州(zhōu)的黄河、重庆(qìng)的山城(chéng)、四(sì)川的蓝剑、桂林(lín)的漓泉、河南的(de)金星、陕西(xī)的汉斯(sī)等(děng)，几(jǐ)乎每座(zuò)城市都拥(yōng)有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼(yú)”的(de)阶(jiē)段后，2016年，中国啤酒(jiǔ)市场五强(qiáng)争霸，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒(jiǔ)、百威英博、嘉士(shì)伯、燕京啤酒的(de)市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后的2021年(nián)，行业CR5从(cóng)74.7%提升至92.9%，华鑫证券(quàn)孙山(shān)山4月24日发(fā)布(bù)的研报(bào)罗列五大(dà)巨头的(de)具(jù)体(tǐ)市场份额，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太（百威英博子公司）、燕京啤酒、嘉士伯市(shì)占率(lǜ)分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡头格局。

　　孙山(shān)山(shān)指出，我国啤酒行业CR1市占率属(shǔ)于中等(děng)水平(píng)，市(shì)场集中度仍有提升空(kōng)间(jiān)，待CR1市(shì)占(zhàn)率提升后头部企业将(jiāng)有望(wàng)进一步提(tí)升盈利水(shuǐ)平。分(fēn)析人士(shì)指出，如果“大鱼(yú)吃大鱼”的市场趋(qū)势不变，经过一段时(shí)间的此消彼长，持续多(duō)年的“五(wǔ)强争霸”格局，将演变为(wèi)“一(yī)超(chāo)多强(qiáng)”：华润啤酒(jiǔ)把(bǎ)青岛啤酒和百威英(yīng)博甩开(kāi华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思)，燕京啤酒追(zhuī)上来，形成(chéng)1+3的主(zhǔ)流啤(pí)酒(jiǔ)阵营。

　　值得注意的(de)是，这(zhè)几年，外资啤酒(jiǔ)在中国(guó)市场颓势明显，百威(wēi)英博销量(liàng)下滑(huá)，一手扶持的嫡(dí)系珠(zhū)江啤(pí)酒(jiǔ)2022年净利(lì)同比下(xià)降2.11%；嘉(jiā)士伯预测2023年的营业利润增长将(jiāng)低于去年的水平，研报指(zhǐ)出重庆啤(pí)酒为(wèi)嘉士伯在(zài)华运营啤(pí)酒资产唯一平台，并将乌苏啤酒、1664，以及(jí)嘉士伯啤(pí)酒在中国(guó)多(duō)个地区的(de)销售(shòu)权划归重庆啤酒。

　　主(zhǔ)流厂商纷纷(fēn)提价 占据(jù)高端(duān)如同坐拥(yōng)印钞机？

　　分析(xī)人士(shì)指(zhǐ)出(chū)，这几年啤酒(jiǔ)行业的业绩增长，多(duō)亏了(le)高端化。此前多(duō)年，高端啤酒市场(chǎng)主(zhǔ)要(yào)由外资啤酒百(bǎi)威英(yīng)博、嘉(jiā)士伯、喜力等品牌牢牢掌(zhǎng)控(kòng)。近年来，本土啤酒(jiǔ)开始(shǐ)发力。以销量(liàng)最大的华(huá)润雪花啤酒为例，早(zǎo)年畅销(xiāo)大江(jiāng)南北的大(dà)绿(lǜ)棒子，现(xiàn)在(zài)已经很难(nán)见到了(le)，各(gè)种(zhǒng)纯生、原浆(jiāng)、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山(shān)山指出，啤酒行(xíng)业处于产业(yè)链中游，对上游成本敏感，大麦(mài)、玻璃、易拉罐、瓦(wǎ)楞(léng)纸(zhǐ)为影响啤酒成(chéng)本主要(yào)材料；下游(yóu)终端议价能力(lì)较强，进入存量竞争时代(dài)后，企业为向高端化转(zhuǎn)型已多次(cì)实施提价举措(cuò)。符蓉(róng)指(zhǐ)出，2023年餐饮(yǐn)等(děng)现饮(yǐn)消费场(chǎng)景恢复将加速各啤酒龙头产品结构优化、加速(sù)高端化进程，2023年吨价提升幅度或(huò)不弱(ruò)于成本(běn)催(cuī)生普遍(biàn)提(tí)价的2022年(nián)。

　　整体性(xìng)的提价，近几年时有发(fā)生(shēng)。啤酒提价涨幅(fú)、频(pín)次(cì)、企业(yè)参(cān)与(yǔ)数量(liàng)高增(zēng)，提价区(qū)域由部分到全国。仅在2022年，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、嘉士(shì)伯(bó)等(děng)主流厂(chǎng)商纷(fēn)纷提价，中高低档均有所涉(shè)及。勇闯(chuǎng)天涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零售价(jià)从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌(wū)苏(sū)提价3%-8%。就在前几(jǐ)年(nián)，中国啤酒(jiǔ)市场的产(chǎn)品价格稳(wěn)定(dìng)在3-5元区间，如(rú)今(jīn)，已经整体进入(rù)了(le)6-8元价格带。甚至，巨(jù)头们纷纷推出千(qiān)元啤酒，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)的“醴”，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)的“一世传奇(qí)”，百(bǎi)威啤酒的“大师传(chuán)奇”，都是为了继续突破(pò)价(jià)格天花板(bǎn)。

　　▌青岛啤(pí)酒：中档高(gāo)端齐发力 高(gāo)端化(huà)势(shì)能锐不可挡(dǎng)

　　华鑫证券(quàn)指出，在百元级产品上，青岛(dǎo)啤酒率先在2020年率先推出“百(bǎi)年之旅”，售(shòu)价388元，并在2022年推出价(jià)值1399元(yuán)的“一世传奇”；超(chāo)高(gāo)端产品方(fāng)面，青岛啤酒布局丰富(fù)，产品价位最高，均价(jià)约29元(yuán)/瓶，最高达72元/瓶(píng)。

　　西南证券(quàn)朱会振4月(yuè)29日发布的(de)研报(bào)指出(chū)，青岛啤酒(jiǔ)中档高(gāo)端齐发力(lì)，高端化势能(néng)锐不(bù)可当。产品端方面，公司在坚持纯生系及经(jīng)典(diǎn)系“1+1”品牌战略基础上，进一步提升中档(dàng)崂(láo)山品牌占比，并借助桶啤(pí)、白(bái)啤等高(gāo)端(duān)产品放量，带动整体产品(pǐn)结构持续升级。随(suí)着23年现饮场景全面(miàn)复苏叠加去(qù)年Q2以(yǐ)来低基数效应，预计公司(sī)全(quán)年业绩将维持高增。

　　▌华润啤酒：收购喜(xǐ)力(lì)如虎添翼 但目前(qián)主(zhǔ)要销(xiāo)量(liàng)来自中低端产品

　　2019年，华润啤酒收购喜力中国正(zhèng)式完成交(jiāo)割。1863年(nián)创立于(yú)荷兰的喜力，旗下拥有上(shàng)百家(jiā)酒(jiǔ)厂，连续多年跻身世界(jiè)500强(qiáng)榜单(dān)。而收购方华润啤(pí)酒，满打满算也(yě)才(cái)30岁(suì)，借此(cǐ)拓展高(gāo)端市(shì)场。华鑫证券指出(chū)，华润(rùn)啤酒高端及超高端产品仅占(zhàn)其(qí)收入占比17%，而经济型（5元以下）产品收入(rù)占比达47%，表明目前市场更(gèng)加认可、熟悉其经济型产品如勇(yǒng)闯天涯(yá)等(děng)，但对其(qí)高端产品认(rèn)知度或接受度(dù)相对(duì)偏低(dī)。公司提价空间(jiān)较大，高端化完成后(hòu)利润可期。

　　▌燕(yàn)京啤酒：“二次创业”新(xīn)篇章 借助(zhù)U8势能持(chí)续开拓市场

　　作为曾经国产啤酒行业(yè)的老大(dà)哥，燕京啤(pí)酒近几年风光不(bù)在(zài)。不仅销售范围收缩不(bù)少，被雪花和(hé)青岛啤酒(jiǔ)甩开不说，2020年的营(yíng)业额甚至被重庆啤酒(jiǔ)反超。但(dàn)燕京啤酒去年业绩爆发，营业收入(rù)增长10.38%至132.02亿元，归母净利(lì)润(rùn)3.52亿元，增速高(gāo)达54.51%。今年一(yī)季(jì)度延续高增(zēng)，净(jìng)利同比增长近74倍。

　　分析人士认(rèn)为，燕京啤酒突破增长瓶颈的(de)秘诀，是高(gāo)端新品燕京U8的成功营销(xiāo)，以及旗下(xià)燕(yàn)京(jīng)酒(jiǔ)號社区小酒(jiǔ)馆(guǎn)这种新零售业态(tài)的落(luò)地生根。中邮(yóu)证券分析师蔡雪昱4月(yuè)21日研报(bào)指(zhǐ)出，华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思渠(qú)道反馈(kuì)，U8一(yī)季度(dù)销量同(tóng)增(zēng)约50%，公司(sī)借(jiè)助(zhù)U8势(shì)能(néng)持(chí)续开拓市场，推动整体(tǐ)销量同增13%至96.31万千升(shēng)，同时带(dài)动公司吨价同增(zēng)0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国君食(shí)品点评称，改革(gé)红利释放(fàng)正处起(qǐ)步(bù)阶段，旺季动销加速、成(chéng)本优化之下，公司(sī)业绩(jì)弹性将进一步(bù)加速。

　　此外，分析人士指出，精酿(niàng)啤酒目前(qián)属于蓝海市场，拥有巨(jù)大发展潜力及空间，且目前行业格局未定，企(qǐ)业拥有弯道超(chāo)车机会(huì)；基于精酿啤(pí)酒多元风味发(fā)展趋(qū)势(shì)，产品(pǐn)风味及应(yīng)用场景布局多元化企业，将更加(jiā)能(néng)够顺应精酿市(shì)场发(fā)展趋势，拥有长期可持(chí)续发展(zhǎn)潜(qián)力，并有望成为行业(yè)新(xīn)引领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思