近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引(yǐn)发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比(bǐ)喻，龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定(dìng)没(méi)收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了备受资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包括文化艺(yì)术交流(liú)策划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员(yuán龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业)和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的(de)行业(yè)，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资(zī)本(běn)敏(mǐn)锐察觉到商机(jī)并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)得到游族(zú)网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投(tóu)资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资(zī)本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一(yī)共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文(wén)化(huà)线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工(gōng)厂(chǎng)”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺空间。此外(wài)，近年来对外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注(zhù)销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上(shàng)海(hǎi)青(qīng)豆结(jié)冰文化传(chuán)播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有(yǒu)限责任公(gōng)司(sī)（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对(duì)笑果文(wén)化的A轮投(tóu)资过程，他对(duì)《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他也是刚从网上看到(dào)本次(cì)出事，此(cǐ)前(qián)脱(tuō)口秀行业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域(yù)笑果(guǒ)文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原(yuán)因(yīn)进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉(shè)及到(dào)国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确(què)实(shí)不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务(wù)和(hé)腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划人(rén)及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的长视频(pín)节(jié)目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲(jìn)不(bù)足(zú)？

　　相较于(yú)西(xī)方(fāng)脱口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内(nèi)的(de)发(fā)展历(lì)程要(yào)短得多也快(kuài)得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热(rè)门综艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一(yī)波迅猛发(fā)展(zhǎn)的(de)脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联社(shè)创(chuàng)投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏明(míng)星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及(jí)以前。同时(shí)，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂(zàn)无新的(de)脱口秀企业(yè)获得融资(zī)。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与高速增(zēng)长的市(shì)场似(shì)乎(hū)并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何(hé)却(què)逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本市(shì)场并(bìng)不吃香。其核(hé)心原因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复(fù)制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的(de)不确定(dìng)性和(hé)不(bù)可(kě)复制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这才是这个行业可持续(xù)、良性发(fā)展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为大(dà)文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的其(qí)余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却(què)很难讲述(shù)，这(zhè)也(yě)是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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