今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思又对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么(me)其债(zhài)权(quán)信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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