在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？)为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极(jí)低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？值(zhí)得注意的(de)是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国外(wài)家(jiā)大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？储市场需(xū)求预(yù)计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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