5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高的(de)板(bǎn)块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不(bù)如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资(zī)产(chǎn)价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下(xià)行(xíng)通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了(zhài)，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度(dù)投(tóu)资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌(diē明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了)后5月有(yǒu)些积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下(xià)行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而(ér)实际(jì)政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下(xià)行动能(néng)，基(jī)本面预期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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