金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的(de)白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易(yì)所交易(yì)的白糖(táng)主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮(yān)没在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖期(qī)货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白(bái)糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协(xié)会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口(白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需(xū)情况(kuàng)也不(bù)容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显示，白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现(xiàn)1年以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施(shī)的(de)出口限制(zhì)，世界各(gè)地的(de)糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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