美(měi)东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在(zài)本月的会议(yì)上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步(bù)加息(xī)的问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示(shì)他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未(wèi)来的会议(yì)上(shàng)可能有(yǒu)必要进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委(wěi)员们(men)一致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银(yín)行压力对经济(jì)活动的(de)影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持正在进行的产品和(hé)劳动力市场供需再(zài)平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评(píng)估过去加(jiā)息(xī)的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于(yú)全(quán)球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员们(men)透露未来的决(jué)策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加(jiā)息周期是否会(huì)继(jì)续(xù)下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，与(yǔ)会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示(shì)不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还(hái)是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选择(zé)是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给出一(yī)个(gè)明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的(de)是不(bù)要(yào)传达降息的(de)可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排(pái)除了进一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该(gāi)行在(zài)6月会议上(shàng)决定(dìng)继续(xù)调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是(shì)本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年(nián)底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样(yàng)一(yī)种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一(yī)步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定(dìng)会支(zhī)持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员们对此专门进行了(le)讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要(yào)反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可(kě)能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出(chū)的(de)主题(tí)是，围绕地区(qū)性(xìng)银行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者提(tí)到(dào)，必(bì)须及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市(shì)场有序运(yùn)作的(de)重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来的(de)金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代(dài)表(biǎo)继续举行(xíng)债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方一个立一个羽念什么字谈判没(méi)有取得(dé)任(rèn)何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门最早可(kě)能(néng)在(zài)6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美(měi)国联邦政府是(shì)否会(huì)在未来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪(jì)要只是(shì)次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下美(měi)联(lián)储会(huì)倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他(tā)们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日(rì)的账上现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片(pià一个立一个羽念什么字n)（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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