射(shè)频芯片领域(yù)面临变(biàn)局，下游市场增速放(fàng)缓(huǎn)叠加进入竞争红海，海外巨头已开(kāi)始寻(xún)求(qiú)业务转(zhuǎn)型。

　　今日，射(shè)频(pín)芯片厂(chǎng)商慧智微(wēi)正(zhèng)式在科(kē)创板上(shàng)市。公司股价开盘破(pò)发，跌9.75％。截(jié)至收盘，慧智微报19.05元/股，较发行价(jià)跌(diē)去8.94％，目(mù)前总市值为85.2亿(yì)元(yuán)。

　　IPO前，慧智(zhì)微在(zài)一(yī)级市场受到资本(běn)热捧(pěng)。据(jù)公司上市(shì)文件，慧智微(wēi)于2018年末开始进(jìn)入融(róng)资快车道，先后引入了华兴资本(běn)、元禾璞华、大基(jī)金二(èr)期、红杉(shān)中国(guó)、IDG资(zī)本(běn)、光速(sù)中(zhōng)国(guó)以及(jí)金(jīn)沙江创(chuàng)投等(děng)一(yī)系列外部机构股东。截至上市(shì)前，大(dà)基(jī)金二(èr)期、广发信德以及(jí)金沙江创投为持股达5％以上的外部机构股东，持股(gǔ)比例分(fēn)别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　值得(dé)一提的是，与慧智微产品结构相似的唯捷创芯，上市(shì)首(shǒu)日也(yě)走出了(le)破发的行情，该公司股价于去(qù)年下半年触(chù)底回升，但截(jié)至今日(rì)收盘股价仍略低于(yú)发行价。

　　二级(jí)市场遇冷背后(hòu)，是(shì)射频领域(yù)正面临(lín)变局。目(mù)前(qián)，正射频需求走(zǒu)向疲软。Yole数据显(xiǎn)示(shì)，由(yóu)于智(zhì)能手机增速放缓以及5G普及潜(qián)力有限等(děng)因素影响，预计(jì)到2028年射频前端(duān)市场年(nián)复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射频芯片巨头，近年来(lái)也在响应(yīng)市场变化谋求射频芯(xīn)片业务以外的转型。

　　《科创板日报(bào)》记者注意到，当前，射(shè)频领域仍有飞(fēi)骧(xiāng)科技、康希(xī)通信(xìn)等公司正排队IPO。

　　▌引入大(dà)基(jī)金(jīn)二期(qī)等多(duō)个知(zhī)名资方

　　公开资料(liào)显示，慧智微成立(lì)于2011年(nián)，主营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计(jì)和销售，下(xià)游应用领域主要包括智能手机以及物联网，客(kè)户(hù)包(bāo)括三(sān)星(xīng)、OPPO等智能手机品牌，闻泰(tài)科技(jì)等移动终端设(shè)备ODM厂商，以(yǐ)及(jí)移远通信等无(wú)线通信模(mó)组厂(chǎng)商(shāng)。阴肖有哪几个生肖

　　据(jù)招(zhāo)股书(shū)，2020-2022年，公司(sī)分别(bié)实现营业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿(yì)元；公司当前仍处于亏损状态(tài)，净亏损额分别为(wèi)9619.15万元(yuán)、3.18亿元以(yǐ)及(jí)3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏损持续(xù)的(de)原因，慧智(zhì)微在招股文件中称，是由于持续(xù)进行高额研发投入；下游(yóu)客户集中且具有产品验(yàn)证周(zhōu)期，尚未(wèi)形(xíng)成规模效应(yīng)；市场竞争激烈，叠(dié)加下游去库存(cún)周期影响(xiǎng)，公司产品毛利空间(jiān)受挤压(yā)。

　　研发(fā)投入(rù)方面(miàn)，近三(sān)年(nián)的总额(é)分(fēn)别为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占营(yíng)收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年公司的综合毛利率分(fēn)别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低于同(tóng)行(xíng)业头(tóu)部卓胜微50％左右(yòu)的毛利率水(shuǐ)平，也不及和慧智(zhì)微(wēi)产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构更接(jiē)近的唯捷创芯，后者阴肖有哪几个生肖(zhě)毛利率(lǜ)为30％上(shàng)下。

　　在自(zì)身造(zào)血能(néng)力不足，但仍要抓紧(jǐn)扩大规模的情况下，慧智微开启(qǐ)了对(duì)外(wài)融资(zī)之路。公开信息显示，公司于(yú)2018年末开始进(jìn)入融资快车道，尤(yóu)其是(shì)冲(chōng)刺(cì)IPO前的2021年，其在(zài)一年内完(wán)成了三轮融资，众多知名(míng)资方，包(bāo)括大(dà)基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等(děng)也(yě)是在这一阶段对慧(huì)智微(wēi)进入了慧智微的股(gǔ)东序列。

　　据招(zhāo)股书，截至IPO前，大基(jī)金二期、广发信德(dé)以及金沙江(jiāng)创投为(wèi)持(chí)股达5％以上的(de)外部机构(gòu)股东(dōng)，持股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财(cái)联社创投通(tōng)-执(zhí)中数(shù)据显示，从当前的股价情况看，大基金二期在(zài)投(tóu)资慧智微的近两年时(shí)间里，实现了近2.5倍的账面(miàn)回报，而较大(dà)基金二期晚3个月进入、并在后一(yī)轮(lún)持续加注的红(hóng)杉中国，平均持股成本(běn)增至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面(miàn)临变局

　　慧智微招股书显示，公(gōng)司目前有超(chāo)过接近67％的收(shōu)入来自于(yú)手(shǒu)机(jī)领域。当前，智能手机出(chū)货量的大幅下降，已经对慧智微(wēi)的(de)业绩造(zào)成了冲(chōng)击，而市(shì)场对智能手(shǒu)机(jī)未来增速(sù)持续放(fàng)缓的预期，也让资本市场对包括慧智微在内的射频芯片厂商做(zuò)出了(le)重新思考。

　　根据Yole的数据(jù)，2021年(nián)射(shè)频前端的市(shì)场为190亿美元以上，2022年由于手机市场的下滑，射频前端市(shì)场规(guī)模与(yǔ)2021年的(de)市场相差(chà)无几。而(ér)接下来(lái)，由于智(zhì)能手机的温和增长以及5G普及的潜(qián)力有限，预计到(dào)2028年射频前端的市场年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5.8％，将(jiāng)达(dá)到269亿美(měi)元。

　　与慧智微有着相似产品结构(gòu)，同样在(zà阴肖有哪几个生肖i)IPO前(qián)获豪(háo)华股东突击入股的(de)射频龙头(tóu)唯捷创芯，在去年4月科创板(bǎn)上市时，也遭遇了破发(fā)的行情(qíng)，上市首日跌36％。尽管(guǎn)在去年10月跌(diē)至30元(yuán)每股的价(jià)格(gé)后止跌回(huí)升，但截至今日收盘，唯(wéi)捷(jié)创芯股价(jià)仍低于66.6元/股的(de)发(fā)行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射(shè)频芯片领域的巨头厂商(shāng)都(dōu)在谋求转(zhuǎn)型，拓展射频以外的业务(wù)领(lǐng)域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其还增加(jiā)了UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产(chǎn)品，下游触角延(yán)伸至汽车(chē)、物联网、电源(yuán)等领域(yù)。

　　国内(nèi)方面，射(shè)频领域正呈现(xiàn)出一片红(hóng)海的竞(jìng)争(zhēng)格局，由于入局(jú)者众，且产(chǎn)品仍(réng)集中在中低端市场(chǎng)，各射频芯片厂商(shāng)只能再卷价格(gé)，进一步压低了自身的利润空间(jiān)。

　　射(shè)频厂商(shāng)三(sān)伍(wǔ)微电子(zi)创始人钟(zhōng)林(lín)此前曾表示(shì)，国产(chǎn)射频前端芯片杀价(jià)已经无底线，而预计未来每个射频细分赛道还会有更(gèng)多竞争(zhēng)者进入(rù)，往后三年射频芯片厂商将面临(lín)更大的生存和竞(jìng)争压力。

　　目前，一级(jí)市(shì)场对(duì)射频芯(xīn)片(piàn)厂商的关(guān)注(zhù)亦有所下降，截至目前，今年(nián)共有9家射频芯(xīn)片(piàn)厂商宣布完(wán)成融资(zī)，而在2021年上半(bàn)年，这(zhè)个数据是近(jìn)50家(jiā)，且投资机构涵(hán)盖了投资机(jī)构涵盖了中金资本、红杉资本中国(guó)、小(xiǎo)米长江产业基金、深创投等知(zhī)名(míng)机构。

　　当(dāng)前，射频领域(yù)仍有飞骧科技(jì)、康希通信等(děng)公司正排(pái)队IPO。

　　慧(huì)智(zhì)微在招(zhāo)股(gǔ)书中表示，本次IPO募得资金将(jiāng)用于芯片测设中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、总(zǒng)部基(jī)地及上海和(hé)广州研(yán)发中(zhōng)心(xīn)建设以及补充流动资金(jīn)。具(jù)体战略规划方面，其表(biǎo)示将巩固在5G射频前(qián)端(duān)领域(yù)取得的市(shì)场地位，增加头部(bù)客户的市场份额(é)；技术上跟进射频前端技术迭代，优化可重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应用；产品上加大对上游滤波器、多工器的产业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产品(pǐn)系(xì)列(liè)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 阴肖有哪几个生肖