北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲(fēi)特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈(hā)如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于(yú)投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的(de)“净(jìng)资(zī)产收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加(jiā)权(quán)平(píng)均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一(yī)的(de)分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入(rù)手的(de)合众(zhòng)银(yín)行和2010年(nián)入(rù)手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融(róng)领域的(de)持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对(duì)海天味业(yè)等这(zhè)类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最(zuì)低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公(gōng)司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过(guò)相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述(shù)三家企业的5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是(shì)主营(yíng)集成电路设(shè)计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家(jiā)公司自(zì)2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门％。

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