A股(gǔ)“股王”之(zhī)争进入(rù)白热化阶段，中(zhōng)国移(yí)动(dòng)股价周中创历(lì)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因史新(xīn)高，一度从独占(zhàn)A股市值榜(bǎng)首(shǒu)近3年的茅台(tái)手中抢下(xià)“A股(gǔ)之王(wáng)”的光(guāng)环，引发(fā)市场热议(yì)。截至周(zhōu)五收盘，茅台最终以微弱优势反超(chāo)，但地位已岌(jí)岌可危。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，因中国移动(dòng)在A+H两地上市，若按其A股股本(běn)计算则不过是一场计算上(shàng)的乌龙，但若均按照(zhào)A股股(gǔ)价等(děng)数(shù)据计算，则(zé)其总市值(zhí)一度(dù)达2.19万亿元，超越茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间看，在(zài)数字经济、信创、中特估(gū)、人工智能等一系列热点催化下，中国(guó)移动今年股价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最(zuì)近一年股(gǔ)价累(lèi)计最大涨幅接近(jìn)翻(fān)倍，而茅台股(gǔ)价则(zé)几(jǐ)乎仅在(zài)原地踏步(bù)。有市场人士认为，中国移动和茅(máo)台(tái)这场股(gǔ)王宝座的争夺可能揭示着A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字经济时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是市场关注焦(jiāo)点，回顾历史来看(kàn)，最(zuì)近(jìn)十多年(nián)来股王变迁(qiān)的背后似(shì)乎也反应着(zhe)国内经济(jì)趋(qū)势和产业(yè)价值的变化。

　　回溯(sù)2007年中(zhōng)国石油登(dēng)陆A股(gǔ)时，市值一度(dù)超过8万亿人民币。不(bù)仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶全球资本市场市值之首，得益于当时(shí)基建大发展时期，中石油在股王的位置上稳坐了八年，直(zhí)到2015年工商银行依托当(dāng)年互(hù)联网金(jīn)融牛市成为新(xīn)锐股王。再(zài)后来，随着我国在2018年进入消(xiāo)费牛市，开启(qǐ)了此后三年三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因的(de)消费(fèi)白马股大牛市(shì)，也成(chéng)就(jiù)了如今贵州(zhōu)茅台(tái)股王的A股传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料(liào)来(lái)源：微信公(gōng)众号市值(zhí)观察4月17日(rì)文(wén)章《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅台仍一直(zhí)稳稳(wěn)领跑，但在高端白酒(jiǔ)的高估值(zhí)泡沫下，以及今年春节后白(bái)酒行业的终(zhōng)端动销几乎并(bìng)未达到预期，整个白酒板块(kuài)经(jīng)历(lì)回调，公司股价也现大幅(fú)下跌。近日，中国移(yí)动的突然崛起更(gèng)是开始对(duì)其王位发出了挑战。

　　市(shì)场分(fēn)析指(zhǐ)出，中国移动一(yī)度超越贵州茅台市值这一历史性事件背后，除(chú)了离(lí)不开国家政(zhèng)策持(chí)续推(tuī)进的数字经济，与(yǔ)最(zuì)近爆火(huǒ)的人工智(zhì)能两(liǎng)大概念加持，还有来(lái)自于“中特估”这(zhè)个新概念的强(qiáng)力催化(huà)。

　　具体来看，根据数据显示，当前美(měi)股市值(zhí)前(qián)十(shí)的(de)上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊(xùn)、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为(wèi)，科(kē)技进(jìn)步(bù)已(yǐ)成提升(shēng)生产(chǎn)力(lì)的重(zhòng)要因素，二(èr)级市场对科技(jì)企业的(de)态(tài)度能一定(dìng)程度(dù)显示(shì)出科技企业的竞争(zhēng)力强度。因此，以中(zhōng)国移动为代表的(de)科技股“逼(bī)宫”以贵州(zhōu)茅台为代表的(de)消(xiāo)费(fèi)股似(shì)乎(hū)也(yě)预示着(zhe)市场中的积极现象。

　　目前，在我国(guó)经济逐渐向(xiàng)数字化深度(dù)转(zhuǎn)型(xíng)的背景下，实(shí)力(lì)强劲并实现华(huá)丽(lì)转身(shēn)的中(zhōng)国移动，已经(jīng)逐渐(jiàn)成引领中国(guó)经济潮流(liú)的主力军。信达证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，公司作(zuò)为国(guó)企数字经(jīng)济担当，积极布(bù)局(jú)云(yún)计算、IDC、工业互联网等(děng)创新业务，伴随算力网络的进一步发展，将拉动(dòng)底层云计算(suàn)业务的(de)需求，公司具备较(jiào)强的 IDC/云(yún)计算业务能力，正在(zài)从传统管道(dào)运营商向(xiàng)数(shù)字科(kē)技领军企业加快跃迁升(shēng)级，有(yǒu)望首(shǒu)先迎来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值(zhí)修复情况(kuàng)来看(kàn)，根据(jù)光大证(zhèng)券(quàn)4月15日研报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)底以来，截至4月13日，三大运营商股(gǔ)价涨幅(fú)均超过20%，其中(zhōng)中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者估值分别修(xiū)复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显(xiǎn)著高(gāo)于近五年区(qū)间平(píng)均PB（LF）。以中国(guó)移(yí)动为代表的三大运营商板块，借助“央企低估值+数(shù)字经(jīng)济”成为率先修(xiū)复的(de)板块。

　　▌中国(guó)移动的新魔法能(néng)否打破“茅(máo)台魔咒(zhòu)”？

　　与此同(tóng)时(shí)，还有另一个故事引发(fā)市场热议。即很(hěn)长(zhǎng)一段时间(jiān)以来，A股市(shì)场一(yī)直流传着(zhe)“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多股(gǔ)价超过茅台的(de)上市公司(sī)，在(zài)风(fēng)光散尽之后(hòu)往往下(xià)场都不(bù)太(tài)好(hǎo)。本次中国移(yí)动直接(jiē)在(zài)市值上超(chāo)越茅台，结果(guǒ)是否(fǒu)会不一样呢？三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因>

　　回看那些中了“茅台魔(mó)咒”的A股上市(shì)公司，有同(tóng)样中字头的(de)中(zhōng)国船舶，其在(zài)2007年依托(tuō)船舶业景气度提升，股价超(chāo)越茅台并(bìng)一(yī)度(dù)突破300元(yuán)/股，但好景不长(zhǎng)，在2008年金融危机爆发(fā)、船舶业跌入冰(bīng)点后极(jí)速缩水至30元附(fù)近，至今(jīn)中国船舶股价维持在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞、神州泰(tài)岳(yuè)、安硕信(xìn)息、中文在(zài)线、全通教育等多(duō)家公司股价均超越茅(máo)台，但最(zuì)后(hòu)的结果不是业绩(jì)暴雷就是股价毫无原因(yīn)跌跌不休。

　　可以看(kàn)出的是，上述(shù)公司的陨落大(dà)部分主要是(shì)由于行业景(jǐng)气度变化以(yǐ)及股市景气度无法(fǎ)维持(chí)。而茅台(tái)凭借(jiè)其(qí)产品稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终一次次(cì)甩开(kāi)这些曾(céng)经短暂领先者。对于一家企业股(gǔ)价能否持续上(shàng)涨以及维持高(gāo)位，市场普遍(biàn)观(guān)点还是认为(wèi)，实际需要看公(gōng)司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞(chāo)机(jī)”之称，营(yíng)收规模超茅台(tái)约7倍的(de)中国移动，为什么此前市值却一直不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认(rèn)为，大致归结为两个重要原因。一(yī)方面，茅台(tái)越卖越贵，但(dàn)话费越交(jiāo)越少。在(zài)市场化的作用下，一瓶茅(máo)台已经冲上3000元(yuán)左右的高价，而(ér)中国移动虽掌(zhǎng)握着大把的(de)通信类资源，但作为央企需要承担“提(tí)速(sù)降费”的(de)责(zé)任，也就不能无拘束地涨价。另一方面即(jí)是成本方面的问题，中国移(yí)动本质作为通信基础设施企(qǐ)业(yè)，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其(qí)近十年资本开支合计(jì)1.82万亿元(yuán)。相比(bǐ)之下(xià)，茅台就(jiù)像(xiàng)一(yī)门“躺(tǎng)赢”的生(shēng)意，基本(běn)不需要(yào)如此沉重的资(zī)本开(kāi)支，也不需要面临(lín)追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财务数据可以(yǐ)看出(chū)，中(zhōng)国移动今年一季度的营收(shōu)是(shì)茅台的8倍(bèi)，但净利润却差别(bié)不大(dà)，销售毛利率更是有着一个24%另一(yī)个92%的巨大(dà)差别。

　　不(bù)过(guò)，近期来看，一系列(liè)信号(hào)表明中(zhōng)国移动可能正(zhèng)在(zài)迎来一些变化。

　　随着5G建设高(gāo)峰(fēng)期的(de)结(jié)束，中国移动此前表示，2022年(nián)是三(sān)年(nián)投资高峰(fēng)的(de)最后一年，2023年(nián)起(qǐ)资本开(kāi)支不再增长(zhǎng)，2023年(nián)计(jì)划资本开支1832亿(yì)元(yuán)同比下(xià)降20亿(yì)元，同(tóng)比下降1.1%，全年(nián)营收则可(kě)突破1万亿元。据(jù)业内(nèi)人(rén)士测算，这意味(wèi)着届时全年资本开支(zhī)占收入比重将(jiāng)低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更加重要的是，随着移动互联网进入下半场(chǎng)，行业重心已转(zhuǎn)向产(chǎn)业互联网和(hé)智能化(huà)，中国移动加速转型下正在抓紧机遇。信达证(zhèng)券研报表示(shì)，中国(guó)移动数字化转型(xíng)收入“第二曲(qū)线”不断(duàn)攀升，去年(nián)公司数字(zì)化转(zhuǎn)型收(shōu)入对主营(yíng)业务收入增量贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入(rù)比提升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的(de)第(dì)一驱动(dòng)力。此外，公(gōng)司移动(dòng)云收入规(guī)模实现新(xīn)跨越(yuè)，去年移动(dòng)云(yún)收入达(dá)到503亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)108.1%，连续(xù)三年实(shí)现翻倍暴涨，综合(hé)实力迈入(rù)国(guó)内业界第(dì)一阵(zhèn)营。