财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大(dà)、对投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利(lì)率的(de)方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调(diào)演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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