5月12日晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资产递(dì)交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国内管理超千亿元人民币的(de)对(duì)冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之一(yī)，景林的动(dòng)向受到(dào)了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产(chǎn)整体(tǐ)持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市(shì)公司(sī)的股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景(jǐng)林资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重仓股依(yī)旧是拼多(duō)多(duō)，与上季(jì)度对(duì)比，景林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万(wà练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益n)股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度(dù)末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末(mò)，景林(lín)资产持有(yǒu)新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的(de)第二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林(lín)资产一季度还(hái)建仓了(le)好未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述(shù)两只教育个股(gǔ)股价均(jūn)处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为(wèi)，从全行业来看，不同年(nián)龄层(céng)的用(yòng)户(hù)对“教育”的(de)需求依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退(tuì)出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑和(hé)公信力，品牌的护(hù)城河依(yī)然很深。个别(bié)头(tóu)部(bù)企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢(huī)复(fù)增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直播(bō)电(diàn)商(shāng)业务(wù)等新业务成为(wèi)新的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个(gè)季度的(de)财(cái)报中，我们(men)看(kàn)到了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高(gāo)毅资(zī)产对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标(biāo)的选择似乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会(huì)公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今年一(yī)季度(dù)末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一(yī)季度(dù)高毅(yì)资产大举(jǔ)买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠(mián)，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列(liè)，不构(gòu)成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日成(chéng)交额(é)超(chāo)万亿(yì)元阶段纪录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是5月(yuè)11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常(cháng)，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落(luò)再度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续(xù)保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷(dài)下滑带(dài)动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行收票额度(dù)控(kòng)制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收(shōu)了(le)很多票，后(hòu)面(miàn)改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好(hǎo)起(qǐ)来，必然(rán)要让大(dà)家看到宽信用的(de)信(xìn)号出现，而(ér)这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特(tè)估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月(yuè)还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益(jìn)场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之(zhī)下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在(zài)业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红(hóng)红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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