美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要(yào)大(dà)，并有可能(néng)将全球市场推入(rù)一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最(zuì)新(xīn)调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业内(nèi)人士眼下的(de)真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如(rú)果美国(guó)政府未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债务(wù)违约情况下，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付(fù)——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债务违约(yuē)下(xià)的投资选择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界和(hé)金融(róng)界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限危机(jī)风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗几次(cì)债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后是银行业危(wēi)机(jī)和美国债(zhài)务(wù)违约引发(fā)的避(bì)险需求(qiú)，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对于(yú)如(rú)果美(měi)国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗shí)，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支(zhī)付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为(wèi)接近(jìn)美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息(xī)空(kōng)间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库券的(de)市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定程(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率推至了当(dāng)时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币(bì)的地位将面临风(fēng)险。

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