总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)的科技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不(bù)同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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