北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及(jí)人士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

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　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思整体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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