为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二(èr)级市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期)共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司(sī)的合作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的(de)违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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