今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了(le)临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物(wù)业(yè)及计(jì)算机(jī)等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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