金融界4月27日消(xiāo)息  顶着(zhe)“港股白酒第一(yī)股”光环的(de)珍酒李(lǐ)渡(dù)正(zhèng)式登陆港交所，尴(gān)尬的(de)是开盘直(zhí)接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一(yī)天市值(zhí)就缩水超过60亿港元，惨(cǎn)遭(zāo)开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自(zì)2016年金徽(huī)酒挂牌上(shàng)交所后，至(zhì)今没有酒企成功上(shàng)市，珍酒李渡是近(jìn)7年时(shí)间第一只实现资本上市的白酒(jiǔ)股，目前西凤酒、郎酒、国台等均(jūn)止(zhǐ)步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在(zài)港交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资(zī)金约50亿(yì)港元，公(gōng)开(kāi)发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是，不知道是出于何种考虑，此次珍酒李渡并没有引入基石(shí)投(tóu)资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒李渡(dù)共(gòng)计(jì)引(yǐn)入两轮投资者，分别是有(yǒu)着(zhe)“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼”之称的私募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元(yuán)，两(liǎng)次成(chéng)本(běn)分(fēn)别(bié)为1.76美元和1.78美元(yuán)，即(jí)13.82港元(yuán)和13.97港元。相较于珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡今日收盘价8.88港元，这(zhè)意味着私募巨头KKR目前浮(fú)亏超过22亿(yì)港元(yuán)。

　　三年(nián)时间狂砸(zá)15.77亿元广告费(fèi)

　　公开资料(liào)显示，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是一家致力提供以酱香型(xíng)为主的(de)次高(gāo)端白酒产品的中国白酒公司(sī)。珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡集团旗下(xià)包括珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开(kāi)口笑四大白酒品牌，覆盖酱香(xiāng)型、浓香型、兼香型(xíng)三大(dà)白酒品类。

　　招股(gǔ)书显(xiǎn)示，按(àn)2021年(nián)收入(rù)计算，珍酒李渡是中国(guó)第四(sì)大民营(yíng)白酒公司(sī)，以及中国白酒行(xíng)业中提供三种(zhǒng)香型白酒的(de)第三(sān)大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现(xiàn)来看，珍酒(jiǔ)李渡的增速(sù)在下降(jiàng)。

　　此(cǐ)外，珍酒李(lǐ)渡2020年到(dào)2022年的毛利率(lǜ)分(fēn)别(bié)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白酒公(gōng)司(sī)相比(bǐ)也(yě)处于下风，“股王”贵州茅台(tái)2022年的(de)毛(máo)利(lì)率超过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛(máo)利率也超(chāo)过了(le)70%。

　　导致(zhì)毛利率的直接原因之一就是(shì)珍酒李(lǐ)渡的“豪(háo)横”的广(guǎng)告(gào)支出。财报显示(shì)，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡销(xiāo)售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿(yì)元(yuán)及13.42亿元，于同(tóng)期分别占公(gōng)司(sī)总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及(jí)6.66亿(yì)，三年时间，广告(gào)费就(jiù)砸了15.77亿元(yuán)。地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码

　　与此同时，珍酒李渡(dù)的(de)存货正在逐步(bù)增(zēng)加。报告期内，公司存(cún)货分别为17.37亿(yì)元(yuán)、36.49亿元和(hé)51.39亿元(yuán)，呈逐年(nián)增长趋(qū)势，存(cún)货周转天数分别(bié)为517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书解释称大部分存(cún)货为基酒，但仍然(rán)有(yǒu)不少针对其产销失(shī)衡的(de)质疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金六(liù)福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横(héng)”的广告支出，这与珍酒李渡创始(shǐ)人吴向东的操盘手法密切(qiè)相关。

　　声名(míng)在外的“白酒教父”——吴向东是一名(míng)白酒行业的老兵。1969年(nián)，吴(wú)向东出生(shēng)在湖南醴陵的一个普通农村家(jiā)庭，1992年，在湖南(nán)省(shěng)外贸学校毕业的吴向(xiàng)东，进入其姐夫傅军(jūn地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)旗下新(xīn)华(huá)联集团工作。此后四(sì)年，他升至新(xīn)华联集团董事、董事局副主席。也(yě)是在此(cǐ)，吴(wú)向东正式(shì)开启了他的白酒事业。

　　在傅军的(de)帮助下，吴向东在(zài)1996年(nián)拿下五粮液旗下川酒王的代理权，仅一年(nián)就(jiù)将川(chuān)酒王(wáng)销量做到湖(hú)南第一。川酒王热销(xiāo)之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒市(shì)场(chǎng)竞争白热化，下游(yóu)经销商的日子(zi)越来越难(nán)，吴向东想自创白酒品牌(pái)。

　　1998年(nián)，吴向东与五(wǔ)粮(liáng)液签订了(le)OEM代工协(xié)议，这是他(tā)在白酒业首创了一种新(xīn)模式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年(nián)，中(zhōng)国男足冲进世界杯，媒(méi)体将(jiāng)时任男足主教(jiào)练的(de)米(mǐ)卢誉为神(shén)奇教练和好(hǎo)运福星(xīng)。深谙(ān)营销(xiāo)的吴向东找来米卢(lú)担任(rèn)金六福形象代言人。米卢穿着(zhe)唐装，面带微笑地说“中(zhōng)国人的(de)福(fú)酒，金六(liù)福。”很长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)，金六福(fú)的广告投放量都是全国第(dì)一。

　　在(zài)吴向东(dōng)的广告轰炸下(xià)，金(jīn)六福迅(xùn)速成(chéng)为国民白酒，高峰期一天能发出57个(gè)车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东(dōng)的操(cāo)盘(pán)下，贵州酱(jiàng)酒品(pǐn)牌(pái)珍酒、江西李渡，以及(jí)湖南知名(míng)白酒品牌湘窖和开口笑正式(shì)合(hé)并——珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡诞生(shēng)。

　　目前，吴向东实际控(kòng)制的金东集团旗下共(gòng)有华致酒行、华泽酒(jiǔ)业集(jí)团（下辖金六福(fú)、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东投(tóu)资三个产业板块(kuài)。涉足金(jīn)融、文(wén)化旅游、新能源、互联(lián)网、酒业等多个(gè)产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴(wú)向(xiàng)东(dōng)也一举成为湖南省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡润研究院发(fā)布《2023胡润全(quán)球富豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元(yuán)人民币财富位(wèi)列(liè)榜单第955位。

　　白酒还(hái)是会更好生(shēng)意(yì)吗？

　　在(zài)前不久的第(dì)108届全(quán)国糖酒商品交(jiāo)易会上，阵阵寒意(yì)从会上传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒会的相关论坛(tán)上(shàng)，在(zài)酒(jiǔ)水行业颇为知名的盛(shèng)初咨询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒业整体(tǐ)将长(zhǎng)期进入销量(liàng)负增长、收入(rù)低增(zēng)长或0增长(zhǎng)、利润(rùn)低增长(zhǎng)的内(nèi)卷时代(dài)，并且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第(dì)一，2023年是行业的分(fēn)水岭，从场景-量价-集(jí)中度看趋势，真正(zhèng)的(de)高端消(xiāo)费在(zài)疫(yì)情场景中并没有太(tài)受影响，次高端库存仍未消(xiāo)化(huà)，区域酒借(jiè)助消费恢复较(jiào)快。高端的恢复没有看(kàn)到更(gèng)强(qiáng)的动力(lì)，仍然在(zài)低位(wèi)徘徊，一二季度上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩(jì)会出现增速放缓和进(jìn)一步分化(huà)。

　　第(dì)二(èr)，从白酒(jiǔ)供需-库存周期看(kàn)趋势(shì)，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是产(chǎn)区(qū)和供需的矛盾，大产区(qū)都在(zài)扩产能(néng)，但销量在下降；二是(shì)名酒企业都在向下扩(kuò)展产(chǎn)品(pǐn)线，和地方酒厂(chǎng)会产(chǎn)生矛盾；三是(shì)名(míng)酒企业渠道重心下移，和地(dì)方酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其(qí)具体表现是：2022年(nián)白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行业(yè)600万吨(dūn)消(xiāo)失的主要(yào)是(shì)100块钱以下的价位(wèi)带，其原因在于城(chéng)市化(huà)，大部分(fēn)劳动人(rén)口(kǒu)从(cóng)农村转移到城市后，消(xiāo)费习惯(guàn)变了，导致(zhì)未来升级(jí)空间(jiān)基数变小(xiǎo)；超高端从5万吨上(shàng)涨到10万吨，次高端（售价(jià)在(zài)300-800元）的量至少涨(zhǎng)了(le)两倍(bèi)。

　　他(tā)给出(chū)了一(yī)组(zǔ)各价格带白酒节前(qián)和(hé)节后(hòu)的(de)终端进货量数据。其中(zhōng)：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下(xià)降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线次高端(duān)相关产品(pǐn)节前下降41%，节(jié)后下降(jiàng)20%；300~600元次高端(duān)价格节(jié)前下降(jiàng)23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元(yuán)中高端(duān)节前下(xià)降4%，节后上涨12%；100以下中(zhōng)低端节(jié)前(qián)增长(zhǎng)7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港(gǎng)股白酒(jiǔ)第一股”珍酒(jiǔ)李渡(dù)未来(lái)走(zǒu)向何方让我(wǒ)们拭目以待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码