分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基(jī)金监管暂行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及(jí)系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理(lǐ)等多方面对(duì)重要(yào)货币市场基金的基金管理人(rén)提出了更为(wèi)严格(gé)审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货(huò)币基金的(de)风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成(chéng)一定影响。此外，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的(de)产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是(shì)指因(yīn)基金资产(chǎn)规模(mó)较大或者(zhě)投资(zī)者人(rén)数(shù)较多、与其他金融机构或者金融产品关联(lián)性较强(qiáng)，如(rú)发(fā)生重大(dà)风险，可能对资(zī)本市场和金融体系产生(shēng)重大不利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》，货币(bì)市(shì)场基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个(gè)工作日内主(zhǔ)动(dòng)向(xiàng)中国证监会报告：基金(jīn)资产三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因净值(zhí)连续20个交易日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额(é)持有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国(guó)证监会认定的符(fú)合重要(yào)货币市场基(jī)金特征的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额(é)宝(bǎo)货币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额(é)持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金(jīn)管理(lǐ)人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与(yǔ)处置机制。这将促使基(jī)金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产(chǎn)品合规性，提高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资(z三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因ī)管新(xīn)规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管(guǎn)机构的风险管理能力(lì)，实(shí)现风险分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下(xià)，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回(huí)落至与其风险相匹配的合(hé)理水平。随(suí)着资(zī)管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类(lèi)资(zī)管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定》明(míng)确(què)了重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的(de)附加监管要求，指出(chū)基金管(guǎn)理人(rén)应当遵(zūn)循(xún)长(zhǎng)期稳(wěn)健的经(jīng)营(yíng)和(hé)投资理念(niàn)，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营(yíng)、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能力水平与(yǔ)重要货币市(shì)场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基金的(de)基(jī)金经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核方面，基金(jīn)管(guǎn)理人的高级管理人员(yuán)、基(jī)金经理等(děng)相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多项要(yào)求。例(lì)如，持有一(yī)家公(gōng)司(sī)发行(xíng)的证券(quàn)市值不(bù)得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人(rén)资格的(de)同(tóng)一商业(yè)银(yín)行发行的金融工(gōng)具占基金资产净值的比(bǐ)例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模合(hé)计不得(dé)超(chāo)过基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资(zī)组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一(yī)投(tóu)资者申购申请后导致其(qí)持(chí)有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从重要货币(bì)市场基金的(de)管理费(fèi)、托管费中(zhōng)计(jì)提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定》是金(jīn)融防(fáng)风险的重要举措。部(bù)分货币(bì)市场基金(jīn)规模较大(dà)、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发(fā)而动全身”的(de)重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可(kě)能(néng)会对(duì)金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是(shì)从考核(hé)机制(zhì)，还是从投资比例(lì)、久(jiǔ)期(qī)、可(kě)变现资(zī)产的限制，都(dōu)是为(wèi)了(le)更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防(fáng)范流(liú)动性(xìng)风险的能(néng)力将进一(yī)步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应对(duì)预(yù)案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的风险防控和(hé)监督管理机(jī)制方面，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各类风(fēng)险(xiǎn)的(de)成因、表现及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制(zhì)定合理有效的风险应对(duì)预(yù)案。风(fēng)险应对预案(àn)应(yīng)当报中国证监会备案，中国证监会对风(fēng)险应对预(yù)案的(de)有(yǒu)效性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等(děng)进行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵头(tóu)相关(guān)部(bù)门成立风险处置小组，督促(cù)基(jī)金管理人及相关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)依据风险应对预(yù)案等(děng)对重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金实施(shī)风险处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定》的(de)实施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)投资者(zhě)造成一(yī)定影响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一(yī)些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场(chǎng)，投(tóu)资者需要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币市场基(jī)金具有着投资者(zhě)数量(liàng)庞大(dà)，风(fēng)险偏好较低的(de)特点。部分规(guī)模较大的货币(bì)规(guī)模基金如出(chū)现(xiàn)风险事(shì)件，或将对社会稳定(dìng)产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了重(zhòng)要货币市场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求，有利于保护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化(huà)程度将(jiāng)有提(tí)升，未来是(shì)否在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择考量的潜(qián)在背书(shū)因素之一。预(yù)计全市(shì)场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基金管理人(rén)的(de)产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提(tí)出(chū)了要求(qiú)。

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