美国历(lì)史上首次(cì)债务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国可能(néng)最(zuì)早在6月(yuè)1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现债务(wù)违(wéi)约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告(gào)称，如果国(guó)会(huì)无(wú)法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这将是美国历(lì)史上的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的国会参众两(liǎng)院领导人(rén)，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预期(qī)消耗(hào)更快，国会应(yīng)尽早采取行动(dòng)，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方对美(měi)国的(de)“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会(huì)议员(yuán)处理(lǐ)债务上限的重要性(xìng)。“我们从(cóng)过去的债务上限(xiàn)僵局中了解到(dào)，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债务上限可能会对企(qǐ)业和消费者信心造成严(yán)重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷成(chéng)本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评(píng)级产生负(fù)面影(yǐng)响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所(suǒ)以在一个月之后(hòu)财政部就可(kě)能耗(hào)尽现金，其中重要的一个(gè)原因是最近税收收(shōu)入放(fàng)缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州(zhōu)和地方(fāng)政府系列证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前(qián)，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的最(zuì)新报告(gào)显示，美国在6月(yuè)初耗尽资(zī)金的(de)风险较(jiào)之前更高。该机(jī)构(gòu)主任菲利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的(de)税收收(shōu)入低于国会预算办(bàn)公室2月份的预期(qī)，我们现在(zài)估计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告(gào)中，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出警告后，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)已邀请美国国会的(de)四位领(lǐng)导(dǎo)人于5月9日(rì)在白宫就(jiù)债务上限问题举行会议，商(shāng)讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引(yǐn)发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)日(rì)前(qián)曾警告(gào)称(chēng)，如果美国国会未能提高(gāo)政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)产(chǎn)生违约(yuē)，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在未来几年(nián)推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦(lún)在一场企业高管(guǎn)活(huó)动中发表讲话说，美国债务违(wéi)约将导致失业，同时使(shǐ)得(dé)家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿(yì)美元的借款上限是国(guó)会的(de)“基本责(zé)任”。她警告(gào)说，如果债务违约将引发一(yī)场经(jīng)济(jì)和金融(róng)灾难，“违(wéi)约将(jiāng)提高(gāo)永续借(jiè)款(kuǎn)的成本。极大增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国企业将面临不(bù)断恶化的信贷市场，政(zhèng)府可能无法向依赖社会保障(zhàng)的相(xiāng)关家庭和老年人发放款项母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(xiàng)。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共(gòng)和党人和(hé)白宫之间围绕债务上限(xiàn)的(de)对峙(zhì)“有可能威胁我们在过去两(liǎng)年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党争不断(duàn)加剧，引发全球对于美债(zhài)违(wéi)约可能引发(fā)金(jīn)融动荡的(de)担忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国国会为联邦政府设定的为履行(xíng)已产生(shēng)的(de)支(zhī)付义(yì)务而举债的最(zuì)高额(é)度，触及这条“红线”意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随(suí)后(hòu)白宫发布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。

　　据美(měi)国(guó)《国(guó)会山报》报道，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)多数党领(lǐng)袖(xiù)舒(shū)默驳(bó)斥了共和党的债务上限法案(àn)，称其为“美国(guó)违(wéi)约法案(àn)”。白宫(gōng)称该法案是“为获取极端让步而(ér)进行的鲁(lǔ)莽尝试(shì)”，并表示如果该法案到(dào)达拜登的(de)办公桌，他(tā)将予以(yǐ)否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼(bī)近

　　由于美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)法案(àn)谈(tán)判陷入(rù)僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师(shī)认为，自(zì)上周(zhōu)以来，美(měi)国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造成这(zhè)样(yàng)状况的催化(huà)剂是对美国(guó)银(yín)行体系的担忧(yōu)再度(dù)抬头。市场(chǎng)定价(jià)美(měi)联(lián)储下周最后一次加(jiā)息，这与我行(xíng)的美国经济团队的预(yù)期一致(zhì)。进(jìn)一步加(jiā)息是(shì)有可能的(de)，但(dàn)考虑到(dào)银行体系的(de)漏洞，加(jiā)息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国(guó)债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限(xiàn)问题(tí)最母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸早将在下(xià)个月显现出来。该行认为，美(měi)国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通(tōng)在(zài)报告中表示，预(yù)计有(yǒu)关美国债务上(shàng)限和联邦拨(bō)款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后(hòu)期限。该行(xíng)的美国(guó)利率策略团(tuán)队(duì)预计，美国财政部可能(néng)在(zài)8月(yuè)中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表示，短期内(nèi)提高美国债务(wù)上限(xiàn)对未来的僵(jiāng)局没(méi)有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领导人提出最新财政(zhèng)提(tí)案后，解决美国(guó)债(zhài)务(wù)上限僵局的(de)方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也警告称，美国触(chù)及(jí)关键的债务上(shàng)限最后期(qī)限的时间可能会(huì)早于市场普遍预期(qī)。高盛(shèng)首席经(jīng)济学家兼全(quán)球投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据透露的信息有(yǒu)限，但是(shì)4月份迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限的(de)可(kě)能(néng)性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表示，美国已在(zài)今(jīn)年1月触及债务(wù)上限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之急(jí)。近日(rì)市场对美(měi)国债务上限问题(tí)的担(dān)忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由(yóu)税收同比减少与国会两党(dǎng)僵持这两个(gè)因素(sù)催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党(dǎng)派意向、后备方(fāng)案(àn)等三(sān)个(gè)角度看，我(wǒ)们认为美(měi)债在今年(nián)6月违(wéi)约的风险仍(réng)然较小(xiǎo)。债务上限(xiàn)问(wèn)题可能导致(zhì)货币市场与(yǔ)债券市场加大波动，但(dàn)总体而(ér)言预计其直接(jiē)影响有(yǒu)限。

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