novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗g>作(zuò)者：于博 蒋(jiǎng)佳(jiā)榛

　　事件描述(shù)

　　2023年5月11日，国家统计局公布了4月份的通(tōng)胀数(shù)据(jù)：4月份(fèn)居民消费(fèi)价格同比(bǐ)上(shàng)涨0.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)0.1％，工(gōng)业(yè)生产者出(chū)厂价格同比下降3.6％，环比(bǐ)下降0.5％。

　　核心观(guān)点

　　1、4月(yuè)CPI环比降幅收窄，同比涨幅(fú)回(huí)落(luò)至(zhì)0.1％；其(qí)中(zhōng)，鲜菜、猪(zhū)肉价格续降，出行价格上涨。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同(tóng)比降幅扩大至-3.6％；其中，分项价格(gé)跌多涨(zhǎng)少，黑金价格走弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比离(lí)转(zhuǎn)负仅一步(bù)之遥，是否到(dào)了需要担心通缩(suō)的时候(hòu)？我们认为“通缩论”言过其实：一方面，今年初以来核(hé)心CPI有(yǒu)所反弹，意味着通缩压力正(zhèng)逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)；另一方(fāng)面，4月CPI环比降幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升(shēng)，也指(zhǐ)向当前经济仍在温和修(xiū)复(fù)。下(xià)半年(nián)随着(zhe)生猪价格筑底回(huí)升、消费(fèi)需求逐步(bù)回暖，物价水平有(yǒu)望回归正常(cháng)水平，通(tōng)缩(suō)和通胀均(jūn)不构成当前主要矛盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通(tōng)胀持(chí)平

　　2、菜、肉(ròu)价格续降，出(chū)行价格上涨(zhǎng)

　　3、PPI环比走弱，同比(bǐ)降幅扩大

　　4、价(jià)格跌多涨(zhǎng)少，黑金价格走弱

　　5、通缩(suō)言过(guò)其实，关注核心(xīn)通胀

　　以下(xià)是正文(wén)

　　食品拉低通胀，核(hé)心通胀持平

　　4月CPI环比(bǐ)下降0.1％，降(jiàng)幅较上月(yuè)收窄(zhǎi)0.2个(gè)pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘(qiào)尾、新涨(zhǎng)价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结构上看，食品(pǐn)项仍是主要(yào)拖(tuō)累(lèi)，4月食品(pǐn)价格环比下降1％、非食品(pǐn)价格则环比小(xiǎo)幅上涨0.1％。剔除食品和能源(yuán)后，4月核心CPI环比回升0.1个百分点至0.1％、同(tóng)比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出(chū)行价格上涨(zhǎng)

　　食(shí)品(pǐn)方(fāng)面，菜、肉价格续降，仍(réng)是主要拖累。受受生猪产能充足以及(jí)消费淡(dàn)季影响，猪(zhū)肉(ròu)价格环比续降(jiàng)3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市，带动价格分别环比(bǐ)下降(jiàng)6.1％、0.7％，降幅较上(shàng)月收(shōu)窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个pct。非食品方(fāng)面，小(xiǎo)长假(jiǎ)出(chū)行需求带动旅(lǚ)游价(jià)格环比上涨4.6％，受车(chē)企(qǐ)降价促销以及国内油价下降(jiàng)影响，交(jiāo)通工具及(jí)交通工(gōnnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗g)具用燃料价格环比分(fēn)别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比(bǐ)走弱，同比降幅扩大

　　受国内外市场需求(qiú)表现偏弱及(jí)国际大宗商品价格波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年同期高(gāo)基数的影响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资(zī)料(liào)、生活资料价格环比分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨(zhǎng)少，黑金(jīn)价格走弱

　　分行业看，国际原油价格(gé)波动(dòng)带动(dòng)国内油煤加工、化学原料(liào)及制品(pǐn)相关行业价(jià)格(gé)环比(bǐ)分别下降2.3％、1.1％；受国内需求表现不及预期影响，黑金采(cǎi)选(xuǎn)及冶炼(liàn)、有(yǒu)色采选(xuǎn)相关行业价格结束自去年底以来的强(qiáng)势表现，环比(bǐ)分别下(xià)降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭采(cǎi)选(xuǎn)在(zài)产能继持续释放、供给相(xiāng)对充(chōng)足的影响下，价格环比续降(jiàng)4％。

　　通缩言过其实，关注(zhù)核心通胀

　　4月CPI同比(bǐ)降至0.1％的历史较低水平，离转负仅一步之遥，是否(fǒu)到了需(xū)要(yào)担(dān)心通(tōng)缩的时候(hòu)？我们认为，应当理性看(kàn)待物价数据，“通(tōng)缩论”言过其实：一方面(miàn)，去年下半(bàn)年(nián)核(hé)心CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低(dī)位，但今年(nián)初以来(lái)有所反弹，意味(wèi)着通缩压力正在逐novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗(zhú)步缓解；另一方面，4月CPI环比(bǐ)降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升，环比走势均(jūn)处(chù)于(yú)正常波动区间，也(yě)指向当前经济仍在温和修复。往前(qián)看，去年二(èr)、三(sān)季度(dù)受(shòu)疫情影响供给偏紧，CPI同(tóng)比涨幅较高(gāo)，高基数或对今年后续CPI同(tóng)比读(dú)数持续造成扰(rǎo)动。我们认(rèn)为，应更多关注环比(bǐ)变动情况以(yǐ)及(jí)核(hé)心CPI的走势。而随着(zhe)下半(bàn)年生猪需求(qiú)的回升，以(yǐ)及中央猪肉收储工(gōng)作的(de)开(kāi)展，生猪价(jià)格有望筑底回(huí)升，食品项对CPI的拖累将有所缓解(jiě)，下半年物价水平有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步回归至正常水平、整(zhěng)体将保(bǎo)持温和上涨态势(shì)，通缩和通胀均不构成当前经济(jì)的主要矛盾。

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