今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基(jī)金的(de)话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业(yè)的(de)定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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