5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截至(希望的拼音是什么zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估概(gài)念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的(de)集中(z希望的拼音是什么hōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英希望的拼音是什么网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前(qián)期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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