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抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投资(zī)范抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思式之一：低估(gū)值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，能源(yuán)链、“一(yī)带(dài)一路”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而(ér)即便经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当前(qián)这(zhè)些板(bǎn)块(kuài)估值仍处于(yú)历史平均水平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著高于市场(chǎng)整体(tǐ)，较高(gāo)的分红也成为其进(jìn)可攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为“中(zhōng)特(tè)估”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一(yī)带(dài)一路(lù)”十(shí)周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中俄(é)深(shēn)化合作(zuò)联合声明、中巴联合声(shēng)明等(děng)，以及后(hòu)续5月召开在即的第三(sān)届“一带一(yī)路”国际合作(zuò)高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相关政(zhèng)策密(mì)集(jí)出台(tái)。今年国务院改组(zǔ)又新设国(guó)家数据局。运营商作为(wèi)“数字(zì)经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三(sān)：抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思景(jǐng)气修复预(yù)期(qī)

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升(shēng)值的全(quán)年(nián)宏观主(zhǔ)线驱(qū)动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原(yuán)材料高度依赖(lài)海外供应、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市场的方向之一，将(jiāng)充分(fēn)受(shòu)益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域(yù)需求预期回(huí)暖，能源产业链尤其(qí)是行业龙头盈利(lì)已在修复(fù)。

　　四、沿(yán)着(zhe)三条投资范式，“中(zhōng)特(tè)估”重点关注哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商等之外，当前我们建议关注(zhù)机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持(chí)的战略(lüè)性产业之一，近年来经(jīng)历(lì)了(le)行业(yè)调整和产(chǎn)能过剩的困境(jìng)，但近期板块(kuài)景气已在改善：一(yī)方面，随(suí)着(zhe)全球(qiú)航(háng)运市场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包括(kuò)化学品船与成品油(yóu)轮船的订单大幅提(tí)升。另一方面，国企改革推动造船企业重组整合和产能(néng)优化(huà)之下(xià)，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实现结构调(diào)整和产(chǎn)能优化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复(fù)良好(hǎo)。业(yè)绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类债属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公(gōng)路、铁路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩(jì)成长及确定性(xìng)较高。同时近(jìn)几年(nián)，高(gāo)速公路及(jí)铁路板块上(shàng)市公(gōn抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思g)司更加注重(zhòng)投资人回(huí)报(bào)，多家(jiā)公司(sī)发(fā)布股东回(huí)报计划，大幅提高分红比例以及承诺(nuò)未来几(jǐ)年高(gāo)分红水平，给投(tóu)资(zī)人带来(lái)确定性的高股(gǔ)息(xī)回报(bào)。

　　3）大(dà)型银行：经(jīng)济复苏大背景下融资需(xū)求(qiú)回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也(yě)具备修复空间。2023年(nián)以来(lái)，信贷需求连(lián)续三(sān)个(gè)月超预期(qī)回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩(kuò)投资的政(zhèng)策基调下，后(hòu)续(xù)信贷、社融(róng)仍有(yǒu)望平稳(wěn)增长。此(cǐ)外，作(zuò)为业(yè)绩(jì)稳(wěn)定且高分红的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空(kōng)间较(jiào)大。