踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的(de)一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨(zh五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoǎng)幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年以来(lái)股价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季(jì)度保持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一(yī)季(jì)度以股权投(tóu)资机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均(jūn)价(jià)计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato年6月26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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