今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国债务和债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，在(季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美(měi)方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的(de)最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美(měi)国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗再谈提(tí)高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了(le)全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷(dài)成本(běn)——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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