华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名(míng)世(shì)界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业(yè)的(de)大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为(wèi)代价(jià)获(huò)取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露(lù)的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了(le)这一点(diǎn)。我们定期(qī)将(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价(jià)格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企业的会(huì)计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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