金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合适做(zuò)多(duō)但(dàn)是(shì)驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下(xià)，存在累(lèi)库和(hé)订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修(xiū)、可流通(tōng)现货(huò)、投(tóu)产延(yán)迟这三(sān)点可能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的(de)变数预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策(cgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paè)略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现(xiàngpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa)环比(bǐ)和(hé)同比(bǐ)上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的表现(xgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paiàn)并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们(men)观(guān)察到(dào)下游原片库存基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还(hái)是(shì)正(zhèng)套思路。

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