财联(lián)社5月(yuè)18日(rì)讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮(cuō)合(hé)瑞(ruì)银与瑞信合并近两(liǎng)个月后(hòu)，与这次事(shì)件有关的一个重要问题终于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券的(de)减(jiǎn)记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地(dì)区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布(bù)公告称(chēng)，由11家买方(fāng)机构(gòu)、卖方银(yín)行和做市商组(zǔ)成的委员会一致投(tóu)票通过了上述(shù)决议(yì)。值得(dé)一提(tí)的是，瑞(ruì)信本来(lái)也是(shì)EMEA DC的(de)一员，但(dàn)没有出现在(zài)投票(piào)的(de)清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个(gè)问题的(de)市场(chǎng)参与者(zhě)认为，AT1债券(quàn)应该与CDS合(hé)约所依据的参(cān)考债券(quàn)（次级债）具(jù)有同等(děng)地(dì)位，并(bìng)以一(yī)份(fèn)2020年(nián)到期(qī)的瑞信(xìn)英(yīng)镑次级债作为标准参考债(zhài)务。

　　对此，委(wěi)员会首(shǒu)先一致裁定，并没有发生“政府干预的(de)信(xìn)贷(dài)事(shì)件”。此外，根据(jù)AT1债券文(wén)件中的排名条款和(hé)担保(bǎo)条件，次级债的持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权(quán)人(rén)。同时(shí)在2014年的文件中，也(yě)为(wèi)AT1债券定(dìng)义了“排除义务”。周三(sān)的文件(jiàn)中，决策委员会没有对AT1债(zhài)券是否构成借(jiè)款资金做出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急(jí)交易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美(měi)元的瑞信(xìn)AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也引发了大(dà)量此类债券(quàn)持有人的诉讼。一些投机者也在市(shì)场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场(chǎng)较为常见的金融衍生(shēng)品，信贷违约掉期的作用是(shì)在信(xìn)贷事(shì)件(jiàn)（违约、重组(zǔ)、破产(chǎn)等）后(hòu)，CDS的买方(fāng)可以向卖(m长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的ài)方(fāng)索赔，索赔的(de)金额(é)通常等于(yú)参考资(zī)产的面(miàn)值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定委员会(huì)，负责(zé)决定在这个地区(qū)是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存(cún)管信(xìn)托和(hé)清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今(jīn)年3月，与瑞信(xìn)集团(tuán)债务(wù)相关的CDS名义总量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据并未区分优先级(jí)债(zhài)务(wù)和次级债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在本周，瑞银公布(bù)了(le)接(jiē)手(shǒu)瑞信的最新评估。在本周二提(tí)交给(gěi)美国SEC的监管(guǎn)文件(jiàn)中(zhōng)，瑞银表(biǎo)示紧急接(jiē)手瑞信预计(jì)将造成(chéng)170亿(yì)美元的(de)损失，其中(zhōng)有(yǒu)4长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的0亿美(měi)元(yuán)为潜在的诉(sù)讼和(hé)罚(fá)款支出(chū)。不过这部分的损失将(jiāng)会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的实际价值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从(cóng)去(qù)年(nián)10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就(jiù)已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在(zài)今(jīn)年2月(yuè)得(dé)出(chū)“不宜收购”的决定(dìng)，但(dàn)最后(hòu)仍在瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇·科纳将在合并交易完成(chéng)后加入(rù)瑞银集(jí)团的(de)董事会，同(tóng)时在(zài)“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的