中国金融行业加(jiā)速对外开放，外(wài)资券(quàn)商们(men)的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获(huò)批(pī)的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国(guó)内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数(shù)据，9家外资控股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外(wài)资控股券商(shāng)的汇(huì)丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大(dà)和(hé)证券和星展证券(quàn)均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且(qiě)新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其当年投行业务手续费及(jí)佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分(fēn)别为摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内(nèi)排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会(huì)批复，成(chéng)立合(hé)资(zī)证券(quàn)公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进(jìn)一(yī)步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集(jí)团(tuán)资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机构投(tóu)资者，目标客群机构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年也取(qǔ)得了(le)较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点有正式员(yuán)工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与了(le)沪深交易(yì)所互联互(hù)通全球存(cún)托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成(chéng)合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底前(qián)完成。不(bù)言(yán)而喻的是(shì)，集(jí)团层面的合并对两家外(wài)资控(kòng)股券商在中(zhōng)国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议(yì)和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合(hé)并计划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为(wèi)瑞(ruì)信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业(yè)绩受(shòu)到上(shàng)述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能(néng)导致对(duì)公司持(chí)续经(jīng)营能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司(sī)股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公司的(de)数(shù)量不(bù)得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的(de)牌照或(huò)将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持续推进的基础(chǔ)上，新(xīn)增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户(hù)提供多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性金融(róng)解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造(zào)以产品为中心的业(yè)务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提(tí)供(gōng)具有野(yě)村(cūn)集(jí)团(tuán)特色的(de)高质量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团(tuán)全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北(běi)京高(gāo)华(huá)签订《业务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)获证监会核(hé)发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务(wù)的业(yè)务(wù)许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示(shì)，其(qí)将持续(xù)以资产配置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和(hé)服务的研(yán)发工作，进(jìn)一(yī)步赋(fù)能部门(mén)为(wèi)在岸客(kè)户提供财(cái)富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户(hù)综合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元及定制(zhì)化的资(zī)产配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财(cái)富管理的理念，进一步(bù)完善(shàn)投(tóu)资(zī)解决(jué)方案和财富规划方(fāng)面的业务(wù)，一方(fāng)面积极扩充现有架上策(cè)略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国(guó)资本市场对外开放的力度(dù)不断加大，各外资金融(róng)机构(gòu)加速了(le)在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设(shè)立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市，注册资(zī)本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新设(shè)的(de)外商(shāng)独(dú)资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看(kàn)，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数(shù)家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外资券商的(de)设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际(jì)金融机构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲身感受到中国经济的(de)强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经(jīng)济和(hé)中国资(zī)本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金(jī哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点n)融机(jī)构和(hé)全球投资(zī)者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商(shāng)的(de)市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外资(zī)机构(gòu)来华(huá)展业便利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速(sù)布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科技对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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