大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星一季度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星(huì)，组合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业(yè)正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产(chǎ娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星n)业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本(běn)开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形(xíng)成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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