在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在(zài世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁)近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可(kě)能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项(xi世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁àng)目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁(de)一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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