射频(pín)芯片领域面(miàn)临变局，下游市场(chǎng)增速放缓叠加进入竞争红海(hǎi)，海外(wài)巨头已开始寻求业务转型。

　　今(jīn)日，射频芯片厂商(shāng)慧智微正式在科创板上市。公司股(gǔ)价开(kāi)盘破(pò)发，跌9.75％。截(jié)至收盘，慧智微报19.05元/股(gǔ)，较发行价跌去8.94％，目(mù)前总市值(zhí)为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场受(shòu)到资本热捧。据公(gōng)司上市文件，慧智微于2018年末开(kāi)始(shǐ)进入(rù)融资快车道，先后引入(rù)了华兴资(zī)本、元禾(hé)璞华、大基金二期、红杉(shān)中国、IDG资本、光速中国以及(jí)金(jīn)沙江(jiāng)创(chuàng)投(tóu)等一系(xì)列外(wài)部机(jī)构股东。截至上市(shì)前(qián)，大基金二(èr)期、广发信(xìn)德以及金(jīn)沙(shā)江创投为(wèi)持股达5％以上的外(wài)部机构股(gǔ)东，持股(gǔ)比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　值得一提的是，与慧智(zhì)微产品结构相似的唯捷创芯(xīn)，上市首日也走出了破发的(de)行情，该公司股价于去年下半年触底回升，但截至今日收盘(pán)股价(jià)仍略低于发行价。

　　二(èr)级市场遇冷(lěng)背后，是射(shè)频领域正(zhèng)面临变局(jú)。目前，正射频(pín)需求走向(xiàng)疲软。Yole数据(jù)显示(shì)，由于智能手机(jī)增(zēng)速放缓以及5G普(pǔ)及(jí)潜力有限等因素影响，预计到2028年射(shè)频前(qián)端市场年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球(qiú)射频芯片巨头，近年来(lái)也在响应市场变化(huà)谋(móu)求(qiú)射频芯片(piàn)业务以(yǐ)外的(de)转(zhuǎn)型。

　　《科创板日报》记者(zhě)注意到(dào)，当(dāng)前，射频领域仍有(yǒu)飞骧科技、康希通信等(děng)公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期(qī)等多个知(zhī)名资方

　　公开资(zī)料(liào)显示，慧(huì)智微成(chéng)立(lì)于(yú)2011年，机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息主营业务(wù)为射频(pín)前(qián)端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计(jì)和销售，下游应用领域主要包(bāo)括(kuò)智能(néng)手机以及(jí)物(wù)联网，客户包括三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰科(kē)技等移(yí)动终(zhōng)端设备ODM厂商，以及移远通信等无线通(tōng)信模(mó)组厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公(gōng)司分(fēn)别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及(jí)3.57亿元(yuán)；公(gōng)司当前仍处于亏(kuī)损状态，净(jìng)亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿元。

　　对(duì)于(yú)公司亏损持续的(de)原因，慧智(zhì)微在招股文(wén)件(jiàn)中称，是由于持(chí)续进行高额研发投入(rù)；下游客(kè)户(hù)集中且具有产品验证周期，尚未形(xíng)成规(guī)模效(xiào)应；市场竞争(zhēng)激烈(liè)，叠(dié)加(jiā)下游去(qù)库存周期影响，公司产品毛利(lì)空间受(shòu)挤压。

　　研发投入方面，近三(sān)年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元(yuán)以及1.85亿元(yuán)，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利(lì)方(fāng)面，近三年公司的综合毛(máo)利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于(yú)同行业头部(bù)卓胜(shèng)微50％左右的(de)毛利(lì)率水(shuǐ)平，也不及和慧(huì)智微(wēi)产品结(jié)构更接近的唯捷创芯，后者毛利率为30％上下。

　　在(zài)自身造(zào)血能(néng)力不足，但仍(réng)要抓紧扩大规模(mó)的情(qíng)况下，慧智微开启(qǐ)了(le)对外融资之路。公开信(xìn)息显示，公司于2018年末开(kāi)始(shǐ)进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的(de)2021年，其在一年内完成了三(sān)轮融资，众多知名资方(fāng)，包括大基金(jīn)二(èr)期(qī)、元禾璞华、红杉中(zhōng)国、I机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息DG等也是在这一阶段对(duì)慧智微进入了慧(huì)智微的股东序列。

　　据招股书(shū)，截至IPO前，大基金二期、广发信德以及金(jīn)沙江创投为持股达5％以(yǐ)上的外部机构股东，持股(gǔ)比(bǐ)例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)-执中数据显(xiǎn)示(shì)，从当前的(de)股价情况看，大基金二期在投资慧智微(wēi)的近两年时间里，实(shí)现了近2.5倍的账面回报，而较大基金(jīn)二期(qī)晚3个月进(jìn)入(rù)、并在后一轮持续加注的红(hóng)杉中国，平均持股成(chéng)本增至13.78元/股，当前实现(xiàn)账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智微(wēi)招股(gǔ)书显示(shì)，公司目前有超(chāo)过接近67％的(de)收(shōu)入来自于手机领域。当(dāng)前，智能手机出货(huò)量(liàng)的大幅下降，已经对(duì)慧智微的(de)业绩(jì)造成(chéng)了冲击(jī)，而市场对智能手(shǒu)机未来增速(sù)持续放(fàng)缓的预期，也让(ràng)资本(běn)市场对包(bāo)括(kuò)慧智(zhì)微在内(nèi)的射(shè)频芯片(piàn)厂商(shāng)做出了(le)重新(xīn)思考。

　　根(gēn)据Yole的(de)数据(jù)，2021年射频前端(duān)的市(shì)场为190亿美元以上，2022年由于(yú)手机市(shì)场的下滑，射(shè)频前端市场规模与(yǔ)2021年的市场相差无几。而接下来，由于智能手(shǒu)机的温和增长以及5G普(pǔ)及的潜力有限(xiàn)，预计(jì)到2028年射频前端的市场年(nián)复合(hé)增长率约(yuē)为5.8％，将达(dá)到269亿美(měi)元(yuán)。

　　与慧智微有着相似产品(pǐn)结(jié)构，同样在IPO前(qián)获豪华股东突击(jī)入股的射频龙头唯捷创芯，在去(qù)年4月(yuè)科创(chuàng)板上(shàng)市时(shí)，也(yě)遭遇(yù)了(le)破发的行情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌(diē)至(zhì)30元每股的(de)价格后止跌(diē)回升，但(dàn)截(jié)至今日(rì)收盘，唯捷(jié)创芯股(gǔ)价仍低于66.6元(yuán)/股的发行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯片(piàn)领域的巨头厂商(shāng)都在谋求(qiú)转型，拓展射频(pín)以外的业务(wù)领域。以(yǐ)Qorvo为例，除(chú)了原有的射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产品，下游触(chù)角延伸(shēn)至汽车、物联网(wǎng)、电源等领域。

　　国内(nèi)方面，射频领域正呈现出一片(piàn)红海的(de)竞争格局，由于(yú)入局者众，且产(chǎn)品仍集中在中低端(duān)市场，各射(shè)频芯片厂商只能再卷价格，进一步压低(dī)了(le)自身(shēn)的利(lì)润空间(jiān)。

　　射(shè)频厂商三伍(wǔ)微电子创始人钟(zhōng)林(lín)此前曾表示，国(guó)产射频(pín)前端(duān)芯片杀(shā)价已经(jīng)无底(dǐ)线，而预(yù)计(jì)未来每个射频细分赛(sài)道还会(huì)有更多(duō)竞争者(zhě)进入，往后三(sān)年射频芯片厂商将(jiāng)面(miàn)临更大的生(shēng)存和竞争压力。

　　目前，一级市场对(duì)射频芯(xīn)片厂商的关注亦有所下(xià)降，截至目前，今年共(gòng)有9家射频芯片厂商宣布(bù)完成(chéng)融(róng)资，而在2021年上半(bàn)年，这个数据(jù)是近50家，且投资机构涵盖了投资机构涵(hán)盖了中金资本、红杉资本中国、小米长(zhǎng)江产业基金、深(shēn)创(chuàng)投等知名机(jī)构。

　　当前，射(shè)频领域仍有飞(fēi)骧科(kē)技、康希通信等(děng)公司正排队IPO。

　　慧智微在(zài)招股书中表示，本次(cì)IPO募得资金将用于芯机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息片测设(shè)中心(xīn)建设、总部基(jī)地及上海和广州(zhōu)研发中心建设以及补充流动资金。具体战略(lüè)规划方面，其表示将巩(gǒng)固在(zài)5G射频前(qián)端(duān)领(lǐng)域取(qǔ)得(dé)的市场地位，增加(jiā)头部客户(hù)的市(shì)场份额；技术上跟进射频(pín)前端技术迭(dié)代，优(yōu)化可重构技术框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段的应用；产(chǎn)品上加大对(duì)上(shàng)游(yóu)滤波器、多工器的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息