券商今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良好表(biǎo)现以及(jí)去年(nián)较低(dī)的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的(de)十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业(yè)绩表现同(tóng)样(yàng)具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔(xián)，其(qí)今年(nián)一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的低(dī)基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收(shōu)增速(sù)超过2倍(bcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式èi)的(de)有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别(bié)是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券(quàn)商分别(bié)是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出(chū)前十，招商(shāng)证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在政策(cè)放松(sōng)预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在一季(jì)度(dù)迎来反转。投资(zī)业(yè)务方面，下(xià)半年(nián)重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)的改善。

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