全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末的(de)美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度的(de)美股持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jiéenjoy可数吗，joy可不可数)，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年(nián)年(nián)底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信(enjoy可数吗，joy可不可数xìn)用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符(fú)合我们对(duì)当前(qián)形势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财(cái)政刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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