金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是(shì)最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次(cì)有(yǒu)点不一(yī)样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样(爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可(爬到底是什么结构的字啊爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗，爬是什么结构的字,是先外后内吗kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前在日(rì)本(běn)一举(jǔ)收购8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外(wài)界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决(jué)定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局(jú)变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股东大会(huì)上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站在事(shì)后马后(hòu)炮(pào)的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端(duān)以来，国(guó)际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业绩(jì)证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本(běn)监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可能正接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的(de)牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来(lái)将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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