衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人(r一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力én)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的(de)行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是(shì)基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘出(一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力chū)现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为(wèi)明(míng)显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财(cái)报(bào)和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影响整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市(shì)场对于(yú)海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和(hé)美国(guó)夏(xià)季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需(xū)求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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