衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了(le)从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能会(huì)导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时(sh130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元í)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银(yín)行业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的(de)宏观风险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对(duì)于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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