踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有(yǒu)三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入(rù)为(wèi)1首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式22亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六(liù)零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称(chēng)主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零(líng)年(nián)报和一季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)注意到(dào)，随(suí)着(zhe)今年(nián)以来股(gǔ)价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿(yì)元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务数首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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