芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约(yuē)132万青年(nián)失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此可(kě)将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的(de)主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率变动的(de)是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依(yī)次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过(guò)去十(shí)年青年(nián)就业流(liú)入的(de)主要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明(míng)显改善(shàn)，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要(yào)点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会(huì)存(cún)在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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